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27.01.2025 06:35 AM
歐元/美元:一月份的最後一幕 - 美聯儲和歐洲央行會議,核心PCE指數,美國GDP

即將到來的一週經濟日曆中充滿了重要事件和發布。EUR/USD交易者可能會將焦點從唐納德·特朗普轉向更傳統的基本面因素。讓我們仔細看看一月最後一周的關鍵事件。

美國聯邦儲備局

在1月29日星期三,聯邦儲備局將宣布本年度首次會議的結果。根據CME FedWatch Tool,預計此次一月份會議的結果大致已成定局:美聯儲有98%的概率將保持所有貨幣政策參數不變,維持當前4.50%的利率。

在此基準情景下,這對EUR/USD匯率不太可能產生重大影響。市場的主要關注點將轉向隨附聲明和聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的評論。未來會議可能的降息預期仍然不明確。例如,3月份維持現狀的概率為72%,而5月份則為55%。此外,十二月的點陣圖預測2025年將進行兩次降息,可能發生在六月和九月。

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由於美國近期公布的通脹數據表現喜憂參半,導致不確定性延續。核心消費者物價指數 (CPI) 未達預期,按年增長放緩至 3.2%,低於預測的 3.3%。同時,總體 CPI 如預期加速至自 2024 年 7 月以來的最高水平。同樣地,總體生產者物價指數 (PPI) 增至 3.3%,為自 2023 年 3 月以來的最快增長速度,而核心 PPI 則維持在 3.5% 不變。

總體而言,儘管美國的總體通脹持續上升,但核心通脹已基本停滯不前;核心 CPI 的任何微小或偶然下降並未對整體狀況產生重大影響。這表明美聯儲可能會採取更為強硬的立場,或許會對前總統特朗普對未來幾個月降息的期望產生不利影響。如果這種情況發生,首次降息不太可能在六月之前實施,這將有助於美元兌歐元的走強。

歐洲央行 (ECB)

周四,歐洲央行 (ECB) 將公佈其 1 月份會議的結果。儘管歐洲區通脹上升,大多數分析師預期ECB將利率下調25個基點。最近,多位ECB官員暗示,由於區域經濟增長疲弱,貨幣寬鬆可能再次出現。值得注意的是,ECB在12月會議後,下調了其對2024年歐元區GDP的增長預測,從9月預測的0.8%下調至0.7%。

儘管市場已將ECB會議的預期結果計入價格,其附帶聲明的語氣仍可能影響歐元的價值。據法國興業銀行分析師預測,ECB的聲明將表現出平衡而非過於鴿派,反映出央行內部分歧。例如,ECB管理委員會成員Robert Holzmann最近建議推遲進一步的降息。

如果聲明中包含強硬內容,例如對通脹上升的關切,歐元可能走強。反之,若ECB的措辭如12月相似,賣家可能會利用此機會壓低EUR/USD匯率。

宏觀經濟報告

新的一周將有多項重要經濟數據公佈。以下是主要亮點:

星期一

1月27日星期一,德國將發佈IFO研究所的指數。具體來說,1月的商業環境指數預期將下降至84.4,低於12月的84.7。儘管這只表明輕微下降,但如指數連續三個月下跌,則對可能的下降趨勢感到擔憂。

此外,當天中國將公佈製造業PMI指數。12月該指數降至50.1,已接近“紅線”。對於1月,預測指數將保持在12月同一水平。但是,如果指數意外跌破50.0進入收縮區,可能會因避險情緒上升而間接支持美元。

星期二

星期二的主要公佈將是美國咨商會消費者信心指數。在10月和11月連續兩個月上升後,達到112點,該指數在12月大跌至104.7點。然而,1月預計會有小幅上升,預測為105.9點。

此外,星期二,將公佈美國耐用品訂單數據。在這方面也預期會有積極趨勢。12月訂單量下降了1.1%(撇除汽車後下降0.1%),而1月預期增長0.1%(撇除汽車後預測增長0.3%)。

星期三

在這一天,美國將發布商品國際貿易餘額的初步估算。不過,所有交易者可能都會將焦點集中在聯儲局為期兩天的會議結果上,因為預計這將成為當天的主要新聞。

星期四

週四,在歐洲時段,我們將收到歐洲央行一月份會議的結果。在這一事件的幾個小時前,將發布有關歐洲經濟增長的數據。預測顯示,去年第四季度的國內生產總值僅增長0.1%。如果這一指標跌入負面區域,歐元將受到顯著壓力,影響歐美貨幣對。

在美國時段,將發布另一份關鍵的宏觀經濟報告,披露2024年第四季度美國經濟增長的動態。初步預測顯示,美國經濟增長了2.7%,低於第三季度的3.1%。

星期五

在本週最後一個交易日,美國將發布由聯儲局成員密切關注的最重要的通脹指標。這一指標是十二月的核心個人消費支出(PCE)指數。十一月時,該指數報告為2.8%,預測預計增加至2.9%。雖然這一數字未顯示美國通脹放緩,但美元多頭對公告反應負面。實際上,該指數已經停滯在2.8%,此前兩個月為2.7%,再此前兩個月為2.6%。初步預測顯示,十二月的數據將再次為2.8%,表明已有三個月的停滯。即使指數略微增加(2.9%或更高),也將對美元提供相當大的支持。

技術分析

歐美貨幣對目前交易在1.0490附近,這與日線圖的布林帶上軌一致。如果買家無法在該水平上保持動力,可能會回落至1.0350(布林帶中軌和Tenkan-sen/Kijun-sen線)。另一方面,如果成功突破這一阻力位,可能會瞄準1.0610(日線圖的Kumo雲上邊界)。該貨幣對正處於關鍵點,未來的方向將受到即將召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)和歐洲央行會議結果的影響。

Irina Manzenko,
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