empty
03.03.2025 11:20
Отчет CFTC: инвесторы активно закрывают длинные позиции по USD

Опубликованный в пятницу отчет CFTC показал неожиданно мощный импульс к распродажам доллара, совокупная спекулятивная длинная позиция по USD против основных валют сократилась сразу на 8,2 млрд, до 15.4 млрд.

Изображение больше не актуально

Наиболее сильные изменения произошли по иене и евро, каждая из этих валют добавила более 3 млрд. в общее позиционирование против доллара, по остальным валютам изменения скромнее. И если по иене такие изменения ожидались, то по евро сокращение короткой позиции вдвое – это неожиданность. Возможно, инвесторы реагируют на вероятное снижение геополитического противостояния на континенте после успешных переговоров США и России в Эль-Рияде, но, как бы то ни было, главный вывод состоит в том, что доллар стремительно теряет бычий импульс.

Изменились и ожидания по ставке ФРС. Рынок фьючерсов, по данным СМЕ, видит теперь три снижения ставки в текущем году, доходность 10-летних облигаций снизилась почти до 3-месячного минимума, что никак не добавляет уверенности быкам.

Изображение больше не актуально

Реакция рынков на первые шаги администрации Трампа выглядит несколько странной. Вместо того чтобы опасаться возобновления роста инфляции (то, что новая экономическая политика Трампа является про-инфляционной, не писал только ленивый), а значит, и удержания процентных ставок на высоком уровне, рынок внезапно сосредоточился на перспективах ослабления экономики и прихода рецессии. Прогнозы по ставке ФРС изменились в пользу более агрессивного снижения, то есть рынок исходит из того, что угроза инфляции стала слабее, а не сильнее.

Тарифная война, на первый взгляд, должна принести пользу экономике США. Министр финансов Скотт Бессент после эпического финала визита украинской делегации заявил, что тарифы, вероятно, принесут существенный доход бюджету, и это крайне важно. Как считает бюджетный комитет Конгресса, дефицит федерального бюджета в 2025 г. составил 1.9 трлн долл., а к 2035 г. может вырасти до 2.7 трлн. Закрытие дефицита требует новых заимствований, а рост госдолга в условиях высоких ставок все больше увеличивает дефицит бюджета.

Замкнутый круг, который стремится разорвать новая администрация США – снизить расходы, в первую очередь военные, повысить доходы через введение новых пошлин и создать условия для бизнеса, чтобы ускорить рост капитализация предприятий, а значит и сбор налогов. В эту стратегию вписывает рост фондовых индексов как следствие новой экономической политики.

Угроза для доллара вследствие формирования новой политической конфигурации в первую очередь заключается в снижении общей напряженности, что снизит спрос на него как защитную валюту, и в росте спроса на рисковые активы. Для доллара такие изменения носят медвежий оттенок, поэтому реакция инвесторов понятна. Но если тарифная война не приведет к ожидаемому результату, то на первый план выйдут и другие угрозы, такие как рост инфляции и угроза рецессии. В этом случае фондовый рынок также подвергнется давлению, но пока об такой перспективе предметно рассуждать слишком рано.

Мы по-прежнему придерживаемся бычьего взгляда на перспективы фондового индекса S&P500. Да, доллар может пострадать от снижения напряженности, в первую очередь из-за позитивных ожиданий по евро, но фондовые индексы имеют хорошие перспективы для роста. Слабый доллар означает рост фондового рынка, такая закономерность давно известна и имеет убедительные объяснения.

Изображение больше не актуально

Угроза рецессии в США стала выше, это факт, но развитие негативных тенденций возможно в том случае, если растущая слабость экономики будет усилена, а не купирована. Команда Трампа видит решение в том, чтобы создать для бизнеса наиболее благоприятные условия и способствовать возрождению промышленного потенциала США, что неизбежно должно привести и к росту фондовых индексов.

Неделей ранее мы видели поддержку для S&P500.около уровня 5900, индекс сходил чуть ниже, но остался выше технически значимого уровня 5760. Ожидаем возобновления роста в направлении 6200/6300, на текущий момент это основная цель.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

AUD/USD. В ожидании важного экзамена

Австралийский доллар в паре с американской валютой вторую неделю подряд осаждает 64-ю фигуру. Вторую неделю подряд покупатели aud/usd пытаются закрепиться над уровнем 0,6400, но каждый раз откатываются в область 63-й

Ирина Манзенко 11:00 2025-04-28 UTC+2

Рынок обыграл профессионалов

Следуй за умными деньгами. Лучше быть в одной лодке с профессионалами рынка, чем с толпой. Так учат учебники по техническому анализу, однако в 2025 подобный подход обернулся бы потерей капитала

Игорь Ковалев 10:18 2025-04-28 UTC+2

Наступившая неделя может оказаться позитивной для рынков, но негативной для доллара и золота (ожидаем продолжения роста CFD-контракт на фьючерс SP 500 и Bitcoin)

Наступившая неделя будет богата на публикации важных экономических данных, которые могут оказать заметное влияние на динамику рынков, но смогут ли в реальности они это сделать? Итак, на волне продуцируемого

Виктор Василевский 08:48 2025-04-28 UTC+2

ЕЦБ готов и дальше снижать ставки

Чиновники Европейского центрального банка готовятся к дальнейшему снижению процентных ставок, ожидая, что тарифная политика США нанесет экономике серьезный и длительный ущерб, даже если администрация Дональда Трампа смягчит свою позицию. После

Павел Власов 08:45 2025-04-28 UTC+2

На что обратить внимание 28 апреля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник не запланировано ни одного. Если на прошлой неделе рынок вообще не реагировал на макроэкономические данные, то в понедельник рассчитывать и вовсе не на что. Конечно, Трамп

Станислав Полянский 05:50 2025-04-28 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 28 апреля. Фунту остается только не испортить свой праздник.

Валютная пара GBP/USD в пятницу также торговалась с низкой волатильностью и без какого-либо желания. Тем не менее, фунт стерлингов все же сохраняет небольшой восходящий уклон в движении, в отличие

Станислав Полянский 02:43 2025-04-28 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 28 апреля. Трамп в ожидании, рынок в ожидании.

Валютная пара EUR/USD в пятницу практически не двигалась. На иллюстрации ниже видно, что волатильность в последние недели низкой назвать нельзя, однако она все же снижается, и теперь 80 пунктов

Станислав Полянский 02:42 2025-04-28 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

США ожидает важная неделя, но вряд ли она окажется важной для американского доллара. На этой неделе выйдут важные отчеты по рынку труда, вакансиям и безработице, а также

Александр Днепровский 19:07 2025-04-27 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в еврозоне, ВВП США, производственный индекс ISM, апрельские Нонфармы

Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными релизами. В начале каждого месяца в Штатах и ЕС традиционно публикуются значимые отчёты, которые как правило провоцируют сильную волатильность на валютном рынке. Правда

Ирина Манзенко 18:42 2025-04-27 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

У британского фунта дела идут еще лучше, чем у евровалюты. Рынок находит дополнительные причины повышать спрос на британца, даже когда европеец не двигается с места. Поэтому в данное время даже

Александр Днепровский 18:30 2025-04-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.