Европейский центральный банк оказывает давление на инвесторов, которые считают, что более сильная инфляция, удивительно устойчивый рынок труда в США и экономический спад после мер Дональда Трампа сузят возможности для снижения процентных ставок.

Рынки сократили ставки на количество сокращений, которые они ожидают в этом году от ЕЦБ. Однако в ходе своих выступлений члены Управляющего совета Франсуа Виллеруа де Гало и Яннис Стурнарас подтвердили планы по темпам снижения ставок по депозитам, которые упадут примерно до 2% к середине 2025 года с сегодняшних 3%. Это один из ключевых моментов, почему европейская валюта сейчас проявляет слабость по отношению к ряду других валют, в особенности к доллару.

На данный момент инвесторы рассматривают возросшую неопределенность, вызванную в основном торговой политикой США, как основной момент, который может вынудить политику ФРС оставаться более ястребиной. На этом фоне, хотя ЕЦБ и попытается сохранить сверхмягкий курс, любой всплеск инфляции, который будет зафиксирован в квартальных отчетах, на фоне первоначальных эффектов от действий Трампа, может вынудить ЕЦБ действовать более осторожно и осмотрительно.
«Рынки часто могут реагировать слишком быстро, и центральные банки по обе стороны Атлантики будут стараться не реагировать слишком остро на отдельные данные», — считают в AXA Investment Managers. «С момента инаугурации Трампа и далее нужно получить более четкое представление о его скорости трансформации от предвыборных предложений до реализации политики».

Президент Кристина Лагард в декабре прошлого года пообещала продолжить следовать подходу, зависящему от данных от встречи к встрече при установлении ставок. В то время как некоторые трейдеры, возможно, сосредоточились на недавнем росте инфляции, ЕЦБ отметил подъем экономики в конце года, заявив, что снижение роста цен продолжится и в этом году. Тем временем экономика все еще испытывает трудности — даже до того, как Трамп ввел свои пошлины.

Стоит отметить, что из-за разности политик ФРС и ЕЦБ единая валюта потеряла около 3% в торгово-взвешенном выражении с 30 сентября и более 8% по отношению к доллару, что опасно приблизило ее к паритету. Этот уровень в последний раз был обновлен в 2022 году после начала военной спецоперации, которая привела к резкому росту цен на энергоносители. И хотя более слабый евро несет с собой новые риски инфляции, европейские политики наверняка будут дальше снижать ставки, добиваясь более активного стимулирования экономики. Это сохранит слабость евро в парах с другими мировыми валютами.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0325. Только это позволит нацелиться на тест 1.0355. Уже оттуда можно забраться на 1.0395, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0390. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0280 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0245 либо открывать длинные позиции от 1.0210.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2245. Только это позволит нацелиться на 1.2280 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2320, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2365. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2190. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2145 с перспективой выхода на 1.2095.